去年人民幣貸款首超10萬億

根據(jù)央行最新公布的數(shù)據(jù)，2015年全年的社會融資規(guī)模增量為15.41萬億元，比2014年減少4675億元，但高于最近五年來的平均水平。與此同時，全年人民幣貸款增加11.72萬億元，同比多增1.81萬億元，而外幣貸款余額8303億美元，同比下降5.8%。2015年全年人民幣貸款增量首次超過10萬億元，并創(chuàng)下歷史新高。而截至12月末，廣義貨幣M2余額139.23萬億元，同比增長13.3%。

2015年社會融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)變化非常明顯，即對實體經(jīng)濟的人民幣貸款和直接融資大幅增加，而對實體經(jīng)濟的外幣貸款和表外融資減少較多。數(shù)據(jù)顯示，2015年對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加11.3萬億元，為歷史最高水平；2015年對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少6427億元，比2014年少增7662億元；2015年非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票合計融資3.7萬億元，比2014年多8324億元，占同期社會融資規(guī)模增量的24.0%，占比創(chuàng)歷史最高水平。

招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮表示，2015年全年對實體經(jīng)濟發(fā)放的貸款增加較多，人民幣信貸占社融比重顯著提升，顯示寬松貨幣政策對信貸的刺激作用正在顯現(xiàn)，同時央行將表外融資壓回表內(nèi)的政策效果也較顯著，表外融資風險得到初步控制。值得注意的是，外幣貸款的減少也對提升人民幣信貸占比帶來較大幫助。

劉東亮還分析稱，雖然企業(yè)戶中長期貸款3.54萬億元，較2014年的3.83萬億元出現(xiàn)減少，但同期企業(yè)債券和股票融資放量，企業(yè)中長期貸款、債券、股票融資三者合計7.24萬億元，較2014年的6.7萬億元仍有明顯增加。這種變化一方面表明實體經(jīng)濟對中長期資金的需求并沒有顯著下降，有利于未來實體經(jīng)濟企穩(wěn)，另一方面表明在貸款利率下降較慢，而同期債券利率快速下行的背景下，實體經(jīng)濟中長期融資向債券、股票轉(zhuǎn)化的特征明顯，預計2016年直接融資占比會進一步上升。

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成表示，分階段看，上半年社會融資規(guī)模增量為8.78萬億元，比2014年同期少1.48萬億元；下半年為6.63萬億元，比2014年同期多1.01萬億元，這說明去年下半年金融對實體經(jīng)濟的支持力度在加大。“考慮到地方政府債務置換等因素，實際投放的社會融資規(guī)模增量還要多一些。”他說。

而展望2016年，業(yè)內(nèi)人士表示，央行將繼續(xù)實施穩(wěn)中略寬的貨幣政策來提高金融對實體經(jīng)濟的支持力度。

“我們預期人民銀行或再調(diào)低存款準備金率4次，每次50個基點，以及減息2次，每次25個基點。人民銀行亦將繼續(xù)采取包括抵押補充貸款、中期借貸便利、常備借貸便利等定向數(shù)量型工具來降低實體經(jīng)濟融資成本。我們預期今年M2增長約為13.0%，新增人民幣貸款或為10萬億人民幣，社會融資規(guī)模約15萬億人民幣。” 恒生銀行高級經(jīng)濟師姚少華表示。

央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年12月，央行口徑人民幣外匯占款下降7082億元，創(chuàng)歷史最大降幅。外匯占款的大幅下降與當月外匯儲備的大幅縮減一致，主要反映預期人民幣貶值下，部分資本外流。1月15日，央行公告稱，已經(jīng)對9家金融機構(gòu)開展中期借貸便利操作共1000億元，期限6個月，利率3.25%。不過，市場人士仍然預期央行近期可能會實施降準操作。中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤在接受媒體采訪時表示，外匯占款大幅減少，其他條件不變，社會流動性趨于緊張，再考慮到穩(wěn)增長的需要，這就使降準的概率大大增加。