多渠道暢通民企融資 “金融25條”劃定路線圖

金融支持民營經濟政策再度加碼，民營企業(yè)融資渠道有望繼續(xù)拓寬。記者27日獲悉，近日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部、全國工商聯(lián)等八部門聯(lián)合印發(fā)《關于強化金融支持舉措　助力民營經濟發(fā)展壯大的通知》（以下簡稱《通知》），提出支持民營經濟的25條具體舉措。

“《通知》延續(xù)了此前對民營企業(yè)融資的一貫支持，在多個維度加強了支持力度，在需求不足具有跨周期特征的背景下，本輪民營企業(yè)融資支持的政策發(fā)力正逢其時。”中金公司發(fā)布報告稱。

首先，《通知》明確金融服務民營企業(yè)目標和重點?？偭可?，通過制定民營企業(yè)年度服務目標、提高服務民營企業(yè)相關業(yè)務在績效考核中的權重等，加大對民營企業(yè)的金融支持力度，逐步提升民營企業(yè)貸款占比。結構上，加大對科技創(chuàng)新、“專精特新”、綠色低碳、產業(yè)基礎再造工程等重點領域以及民營中小微企業(yè)的支持力度。

業(yè)內人士表示，年度目標的設定能夠有效提升金融對民營經濟的服務意識和支持力度，進一步優(yōu)化民營企業(yè)和民營經濟金融資源配置。

其次，《通知》再次強調對民營企業(yè)融資的全方位保障。“持續(xù)加大信貸資源投入”“暢通民營企業(yè)債券融資渠道”“擴大優(yōu)質民營企業(yè)股權融資規(guī)模”，民營企業(yè)融資渠道將全面打開。

中信證券固定收益部研究服務部聯(lián)席負責人王正國表示，《通知》以破除民營企業(yè)融資難為導向，以拓展民營企業(yè)融資渠道為主要抓手，采用類似“三支箭”的政策組合拳形式，從貸款、債券、股權三種融資渠道為民企提供全方位融資支持。

尤其針對如何提升民企直接融資便利度，《通知》做出了詳細安排。

中銀國際證券固收首席分析師肖成哲表示，在債券融資方面，針對民營企業(yè)債券認可度較低的痛點，《通知》強調充分發(fā)揮債券融資支持工具的增信作用；同時，鼓勵和引導機構投資者加大對民營企業(yè)債券的配置；在制度建設方面，針對民企天然存在的生命周期短、業(yè)務風險偏大等特征，《通知》也指明了發(fā)展高收益?zhèn)袌龅姆较?，通過法制化建設和市場化定價，以完善的處置機制和合理的風險回報，解決債券市場上的民營經濟融資難問題。

王正國表示，《通知》強調抓住注冊制改革的契機，優(yōu)化發(fā)行上市條件，進一步暢通民營企業(yè)的股權融資渠道。近年來，已經有一大批符合條件的“硬科技”和“三創(chuàng)四新”民營企業(yè)在“允許未盈利企業(yè)、特殊股權結構企業(yè)、紅籌企業(yè)上市”的政策紅利下獲得了上市融資機會。同時，強調繼續(xù)深化并購重組市場化改革，支持民營企業(yè)通過并購重組提質增效、做大做強。此外，文件還強調推動區(qū)域性股權市場發(fā)展，突出股權投資基金市場定位，積極發(fā)揮政府引導基金作用，完善投資退出機制等。

再次，《通知》提出，優(yōu)化融資配套政策，增強民營經濟金融承載力。招聯(lián)首席研究員董希淼說：“增強民營經濟金融承載力”是一個有新意的提法。重點是要不斷優(yōu)化融資增信體系，完善風險分擔、補償機制，提高民營企業(yè)獲取金融服務的能力和金融機構提供金融服務的意愿。

數(shù)據(jù)顯示，2023年9月末，普惠小微貸款余額28.74萬億元，同比增長24.1%；截至9月末，民營企業(yè)債券融資支持工具已累計為140家民營企業(yè)發(fā)行的2426億元債券提供了增信支持。不過，受限于民營企業(yè)抗風險能力較弱、可抵押資產規(guī)模較小等因素影響，民營企業(yè)融資便利性仍有待提升。

360集團創(chuàng)始人周鴻祎表示，25條具體舉措再度釋放鼓勵民營經濟發(fā)展的政策暖風，多維度加大頂層設計并給出完善政策應對，進一步推動各項利好政策精準直達。

中金報告稱，在財政擴張逐步發(fā)力、融資支持政策落地相互配合的背景下，民營企業(yè)的經營壓力、融資難度有望繼續(xù)緩解。肖成哲表示，伴隨著《通知》的推進和落實，金融服務民營經濟的效率有望進一步提高，金融服務實體經濟的能力有望進一步增強。

據(jù)悉，下一步，中國人民銀行等部門將指導金融機構抓緊落實《通知》要求，制定具體實施細則，同時，加強統(tǒng)計監(jiān)測和政策效果評估，確保政策惠及民營企業(yè)。（記者 張莫）