國(guó)際資管機(jī)構(gòu)跑步進(jìn)場(chǎng)——外資向中國(guó)市場(chǎng)投出“信任票”

近日，上海市地方金融監(jiān)管局發(fā)布消息稱，近期多家國(guó)際資管機(jī)構(gòu)積極申請(qǐng)上海合格境外有限合伙人（QFLP）和合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）試點(diǎn)，堅(jiān)定看好上海國(guó)際金融中心未來(lái)發(fā)展，國(guó)際資管機(jī)構(gòu)深耕中國(guó)市場(chǎng)中長(zhǎng)期規(guī)劃并未改變。

 

國(guó)際資管機(jī)構(gòu)巨頭的布局動(dòng)向，一向被視為預(yù)判經(jīng)濟(jì)前景的晴雨表。專家表示，中國(guó)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)、巨大的市場(chǎng)潛力、完備的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，以及堅(jiān)定推動(dòng)改革開(kāi)放的決心，是吸引外資投下“信任票”的關(guān)鍵。

 

外資機(jī)構(gòu)加快入場(chǎng)

 

據(jù)上海市地方金融監(jiān)管局披露，近期，先后有漢領(lǐng)資本、建銀國(guó)際、鼎暉投資、集富亞洲（二期）4家機(jī)構(gòu)申請(qǐng)參與QFLP試點(diǎn)；貝萊德基金、安中投資兩家機(jī)構(gòu)申請(qǐng)參與QDLP試點(diǎn)。目前6家資管機(jī)構(gòu)試點(diǎn)資質(zhì)均已獲批。

 

在全球避險(xiǎn)情緒升溫的背景下，仍積極布局中國(guó)市場(chǎng)，多家國(guó)際資管機(jī)構(gòu)表示，這是出于對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心。貝萊德中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人、貝萊德基金董事長(zhǎng)湯曉東表示，貝萊德相信并長(zhǎng)期看好中國(guó)市場(chǎng)潛力，此次獲批QDLP業(yè)務(wù)，是貝萊德進(jìn)一步引進(jìn)海外投資及風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的良好契機(jī)。鼎暉投資管理合伙人胡寧表示，中國(guó)資產(chǎn)不僅能夠依托國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，也將在全球市場(chǎng)中扮演避險(xiǎn)資產(chǎn)的角色。

 

除此之外，還有多家國(guó)際資管機(jī)構(gòu)計(jì)劃加大在華業(yè)務(wù)，提交了追加試點(diǎn)額度的申請(qǐng)。日前，瑞信投資、品浩投資、瑞銳投資3家QDLP試點(diǎn)機(jī)構(gòu)分別獲準(zhǔn)追加額度2億美元、2億美元、1億美元，獲準(zhǔn)總額度分別達(dá)到4億美元、4億美元、1.5億美元；海納華、信旌投資兩家QFLP試點(diǎn)機(jī)構(gòu)分別追加0.7億美元、5億美元投資額度，獲準(zhǔn)總額度分別達(dá)到7億美元、10億美元。

 

“國(guó)際資管機(jī)構(gòu)積極進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，體現(xiàn)相關(guān)機(jī)構(gòu)信任中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展。”招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛表示，中國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)，跨境投資政策不斷完善，外資參與境內(nèi)金融市場(chǎng)的渠道不斷優(yōu)化，吸引了越來(lái)越多國(guó)際投資者。

 

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為，國(guó)際資管機(jī)構(gòu)“跑步”進(jìn)場(chǎng)，既意味著中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程在不斷推進(jìn)，營(yíng)商環(huán)境持續(xù)優(yōu)化；也意味著上海全球資產(chǎn)管理中心得到國(guó)際資管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，上海國(guó)際金融中心地位得到穩(wěn)固；還意味著國(guó)際資管機(jī)構(gòu)能夠著眼價(jià)值，長(zhǎng)期看好中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展。這有助于引導(dǎo)部分缺乏長(zhǎng)期投資眼光的資管機(jī)構(gòu)重新關(guān)注未來(lái)，穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，促進(jìn)價(jià)值回歸。

 

堅(jiān)定看好中國(guó)市場(chǎng)

 

當(dāng)前，全球疫情仍在反復(fù)延宕，地緣政治沖突加劇，跨國(guó)投資形勢(shì)依然嚴(yán)峻。市場(chǎng)有擔(dān)憂之聲，未來(lái)中國(guó)對(duì)外資的吸引力是否會(huì)減弱？

 

不可否認(rèn)，今年以來(lái)，全球跨境資金流動(dòng)波動(dòng)性上升。從滬深股通交易情況看，1月和2月外資為凈流入，3月為凈流出，4月又轉(zhuǎn)為凈流入。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)副主席王建軍近日表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，外資有進(jìn)有出是正?，F(xiàn)象，近期外資流動(dòng)和交易情況并未發(fā)生根本性變化。今年以來(lái)，配置型、長(zhǎng)線資金保持凈流入，表明外資看好A股的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

 

拉長(zhǎng)時(shí)間軸看，外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的步伐不僅沒(méi)有放緩，反而在加速。去年外資凈流入A股市場(chǎng)3846億元，為過(guò)去5年最高水平；2019年至2021年，中國(guó)共計(jì)引進(jìn)股票市場(chǎng)的外資達(dá)8874億元。

 

“中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)于境外投資者的吸引力將持續(xù)增加，未來(lái)外資持續(xù)流入中國(guó)仍是大趨勢(shì)。”李湛表示，中國(guó)在疫情沖擊中較快恢復(fù)，疊加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模龐大、創(chuàng)新能力提升、人力資本充裕等優(yōu)勢(shì)，具備對(duì)外資的長(zhǎng)期吸引力。

 

中國(guó)積極引進(jìn)外資的政策舉措，也提振著外資來(lái)華投資信心。近期，一批新的開(kāi)放措施陸續(xù)落地。今年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，提出支持對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)具有長(zhǎng)期投資意愿的優(yōu)質(zhì)境外金融機(jī)構(gòu)設(shè)立基金管理公司或擴(kuò)大持股比例；去年12月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于明確保險(xiǎn)中介市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放有關(guān)措施的通知》，大幅取消外資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的準(zhǔn)入限制，降低外資保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻。

 

多重利好之下，外資機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看好中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)于A股未來(lái)走勢(shì)保持樂(lè)觀。渣打銀行近日發(fā)布報(bào)告表示，源于政策扶持和相對(duì)低廉的估值，渣打依然認(rèn)為中國(guó)股票在長(zhǎng)期可能跑贏全球股票。摩根士丹利近日也發(fā)布報(bào)告表示，仍然看好A股，A股在短期內(nèi)能夠從潛在的寬松政策中獲益，并且與長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)會(huì)（IT、工業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)等）保持一致。

 

擴(kuò)大開(kāi)放腳步不停

 

越來(lái)越多外資金融機(jī)構(gòu)和投資者正積極“走進(jìn)來(lái)”，共同發(fā)掘和分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力。但總的來(lái)看，吸引外資入市，還有很大提升空間。目前外資持股在A股流通市值中占比在4.5%左右，而韓國(guó)、日本市場(chǎng)的外資占股市流通市值的20%至30%。

 

吸引外資入市，還有政策優(yōu)化余地。李湛表示，當(dāng)前，外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)還存在一些堵點(diǎn)、難點(diǎn)有待打通。以QFLP為例，在投資范圍、準(zhǔn)入門檻等方面依然面臨一些約束，其資格申請(qǐng)涉及各地金融監(jiān)管部門的前置審批、工商登記、基金準(zhǔn)入等程序和外商投資產(chǎn)業(yè)政策約束，同時(shí)也受外匯管理部門在額度審批、資本匯入、結(jié)匯投資等環(huán)節(jié)的監(jiān)管約束。此外，各地關(guān)于QFLP政策的相關(guān)規(guī)定也有些許差別，需要外資機(jī)構(gòu)鑒別遵守。

 

如何進(jìn)一步暢通外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的渠道？李湛認(rèn)為，要進(jìn)一步開(kāi)放金融市場(chǎng)，同時(shí)增強(qiáng)外資投融資便利性。首先，持續(xù)簡(jiǎn)化、優(yōu)化境外投資者在中國(guó)市場(chǎng)的投資流程，適當(dāng)放松行政審批、外匯和業(yè)務(wù)管制，降低準(zhǔn)入門檻，為外資機(jī)構(gòu)提供更便利的渠道。其次，逐步放寬外資投資范圍，提供更多樣化投資標(biāo)的，滿足境外投資者多元投資需求。此外，還可以加快產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級(jí)，向全球投資者展現(xiàn)更具價(jià)值的投資前景。

 

“外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)需要在合規(guī)經(jīng)營(yíng)、政策理解和機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)上下功夫。”田利輝認(rèn)為，中國(guó)監(jiān)管部門也應(yīng)關(guān)注外資機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)展業(yè)時(shí)遇到的具體問(wèn)題，針對(duì)性地優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，進(jìn)一步推動(dòng)監(jiān)管透明化和市場(chǎng)國(guó)際化。此外，還應(yīng)分析外資實(shí)際進(jìn)入規(guī)模、投資時(shí)長(zhǎng)和資金流向等，做好政策引導(dǎo)，不斷提升利用外資的質(zhì)量和水平。

 

伴隨金融開(kāi)放有序推進(jìn)，未來(lái)外資機(jī)構(gòu)將在中國(guó)擁抱更多領(lǐng)域。王建軍表示，接下來(lái)，證監(jiān)會(huì)將推出更多擴(kuò)大開(kāi)放的務(wù)實(shí)舉措，包括優(yōu)化拓展境內(nèi)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，拓寬滬港通和深港通的標(biāo)的范圍，拓展優(yōu)化滬倫通機(jī)制；豐富跨境投資和風(fēng)險(xiǎn)管理的產(chǎn)品供給，穩(wěn)步擴(kuò)大商品和金融期貨國(guó)際化品種；加強(qiáng)開(kāi)放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)，深化與境外監(jiān)管部門合作，加強(qiáng)與國(guó)際投資者溝通，為中國(guó)資本市場(chǎng)高水平開(kāi)放構(gòu)建良好的、可預(yù)期的國(guó)際環(huán)境。（記者 李華林）