2022年全球股市或?qū)⒔?jīng)受“緊縮”震蕩

2021年，伴隨世界經(jīng)濟(jì)從新冠疫情沖擊中逐步復(fù)蘇，全球股市在寬松貨幣政策及財(cái)政刺激措施支持下表現(xiàn)整體向上。

展望2022年，美聯(lián)儲(chǔ)等主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策轉(zhuǎn)向，與疫情反復(fù)帶來(lái)的不確定性，成為市場(chǎng)面臨的兩大突出風(fēng)險(xiǎn)。分析人士認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不穩(wěn)固，一旦貨幣環(huán)境過(guò)度收緊，全球股市可能經(jīng)受政策“緊縮”帶來(lái)的震蕩。

全球股市整體向上

得益于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、企業(yè)盈利改善、流動(dòng)性充裕等因素，2021年全球主要股市大多走出上漲行情。

2021年4月15日，交易員在紐約證券交易所工作。新華社發(fā)（紐約證券交易所供圖）

美國(guó)股市在2021年呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢(shì)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)全年分別上漲26.89%、18.73%和21.39%。

歐洲方面，德國(guó)法蘭克福股市DAX指數(shù)去年全年上漲15.7%, 并在11月中旬創(chuàng)下歷史新高；倫敦股市《金融時(shí)報(bào)》100種股票平均價(jià)格指數(shù)表現(xiàn)穩(wěn)健，全年上漲14.3%。

相對(duì)于歐美股市，日本股市漲幅較為溫和，東京股市日經(jīng)股指去年全年上漲4.9%。

在美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策預(yù)期下，一些新興經(jīng)濟(jì)體面臨資本外流壓力，股市表現(xiàn)受到拖累。巴西圣保羅博維斯帕指數(shù)全年下跌11.93%，結(jié)束自2015年以來(lái)連續(xù)六年上漲勢(shì)頭。

央行收水引發(fā)擔(dān)憂

疫情發(fā)生以來(lái)，各經(jīng)濟(jì)體普遍實(shí)施寬松貨幣政策和財(cái)政刺激措施應(yīng)對(duì)沖擊、提振經(jīng)濟(jì)，顯著推動(dòng)股市走高。然而，伴隨全球范圍通脹抬頭，美聯(lián)儲(chǔ)等主要經(jīng)濟(jì)體央行醞釀或已經(jīng)開(kāi)始收緊貨幣政策，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力。

這是2021年12月15日在美國(guó)華盛頓拍攝的美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)大樓。（新華社發(fā)，沈霆攝）

受國(guó)際能源價(jià)格高企、全球供應(yīng)鏈梗阻等因素影響，全球通脹明顯攀升，其中美國(guó)通脹壓力尤為顯著。2021年11月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲6.8%，創(chuàng)近40年來(lái)最大同比漲幅。為抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)同年12月宣布加速“縮表”，且2022年可能多次加息。

從歷史上看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)入緊縮周期往往引發(fā)全球主要資產(chǎn)價(jià)格變化，股市可能在短期內(nèi)劇烈震蕩，特別是新興市場(chǎng)與發(fā)展中國(guó)家會(huì)面臨資本外流、本幣貶值、國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格下跌等不利沖擊。

日生基礎(chǔ)研究所研究員上野剛志認(rèn)為，美國(guó)退出寬松貨幣政策并轉(zhuǎn)向緊縮對(duì)全球股市的負(fù)面影響可能超出預(yù)期。

與此同時(shí)，變異新冠病毒奧密克戎毒株蔓延令全球疫情防控再度面臨挑戰(zhàn)。南非報(bào)告發(fā)現(xiàn)奧密克戎毒株后全球股市一度大跌，凸顯市場(chǎng)脆弱性。

德國(guó)德卡銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家烏爾里希·卡特爾預(yù)測(cè)，如果德國(guó)應(yīng)對(duì)奧密克戎毒株擴(kuò)散的管控措施持續(xù)到2022年春季，經(jīng)濟(jì)可能面臨較大影響，股市或出現(xiàn)劇烈修正。

除此之外，2022年將舉行的美國(guó)國(guó)會(huì)中期選舉、巴西總統(tǒng)大選等地緣政治因素也將對(duì)股市走勢(shì)產(chǎn)生影響。

市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⒓觿?/strong>