央行元旦宣布降準(zhǔn)！8000億元長(zhǎng)期資金助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

2020年首日，中國(guó)人民銀行宣布降準(zhǔn)，為金融市場(chǎng)送來(lái)了“新年賀禮”。

 

記者從央行獲悉，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，央行決定于1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司）。央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長(zhǎng)期資金約8000多億元。

 

多位專(zhuān)家在接受人民網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，央行在新年第一天宣布全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，降準(zhǔn)有利于維持春節(jié)前流動(dòng)性合理充裕，長(zhǎng)期資金釋放將降低小微、民營(yíng)企業(yè)融資成本。

 

春節(jié)前降準(zhǔn)利于保障金融資金供給

 

央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對(duì)沖。

 

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼表示，春節(jié)之前，銀行體系現(xiàn)金投放規(guī)模超過(guò)往常，且1月初將有大量地方政府債券發(fā)行。此次全面降準(zhǔn)釋放8000多億元中長(zhǎng)期流動(dòng)性，有助于保障金融機(jī)構(gòu)資金供給，維持節(jié)前流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，有利于銀行在春節(jié)前后做好各項(xiàng)金融服務(wù)。

 

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬也提到，鑒于1月份有6000億元逆回購(gòu)陸續(xù)到期，疊加繳稅、地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行、春節(jié)期間的現(xiàn)金需求等因素，流動(dòng)性出現(xiàn)壓力，通過(guò)降準(zhǔn)釋放的8000億元資金可以滿足上述流動(dòng)性需要。

 

據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次降準(zhǔn)是2018年1月以來(lái)央行的第8次降準(zhǔn)操作。記者發(fā)現(xiàn)，近兩年央行均選擇在春節(jié)前動(dòng)用準(zhǔn)備金率工具以對(duì)沖春節(jié)前由于現(xiàn)金投放等因素造成的流動(dòng)性波動(dòng)。

 

可降低銀行資金成本 增強(qiáng)中長(zhǎng)期貸款投放能力

 

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)降低銀行資金成本每年約150億元，通過(guò)銀行傳導(dǎo)可降低社會(huì)融資實(shí)際成本，特別是降低小微、民營(yíng)企業(yè)融資成本。

 

2019年以來(lái)，逆回購(gòu)以及中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）以及再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，成為央行適時(shí)適度調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性的重要手段。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年央行全年共開(kāi)展100筆逆回購(gòu)操作，規(guī)模合計(jì)為73950億元。

 

董希淼認(rèn)為，此次降準(zhǔn)在提供流動(dòng)性增量支持、降低銀行資金成本等方面發(fā)揮的作用最為明顯，信號(hào)意義也更強(qiáng)。

 

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，全面降準(zhǔn)帶來(lái)的中長(zhǎng)期資金，一方面可以降低銀行負(fù)債成本，促使銀行將資金投向收益更高的資產(chǎn)，相應(yīng)地降低銀行平均資金成本；另一方面，長(zhǎng)期資金在一定程度上也能增強(qiáng)銀行中長(zhǎng)期貸款投放能力。

 

“降準(zhǔn)能起到提高金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)積極性的作用。”金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明向人民網(wǎng)記者表示，由于降準(zhǔn)釋放的是長(zhǎng)期資金，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，其資金成本會(huì)有所下降，這有利于銀行降低貸款成本，推動(dòng)貸款利率下降。進(jìn)而有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)降低融資成本，提高投資積極性。

 

溫彬認(rèn)為，低成本長(zhǎng)期資金的釋放引導(dǎo)銀行降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，預(yù)計(jì)將引導(dǎo)1月20日新一期LPR報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅下降。

 

有利于優(yōu)化小微、民營(yíng)企業(yè)資金供給結(jié)構(gòu)

 

央行相關(guān)負(fù)責(zé)人在回答記者提問(wèn)時(shí)提到，此次降準(zhǔn)增加了金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源，大銀行要下沉服務(wù)重心，中小銀行要更加聚焦主責(zé)主業(yè)，都要積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度。

 

另?yè)?jù)央行透露，在此次全面降準(zhǔn)中，僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行、服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社和村鎮(zhèn)銀行等中小銀行獲得長(zhǎng)期資金1200多億元，有利于增強(qiáng)立足當(dāng)?shù)?、回歸本源的中小銀行服務(wù)小微、民營(yíng)企業(yè)的資金實(shí)力。

 

上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院黨委書(shū)記朱啟貴對(duì)此表示，這將很大程度上將緩解小微、民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題。1200多億元的長(zhǎng)期資金不僅可以增強(qiáng)中小銀行服務(wù)小微、民營(yíng)企業(yè)的資金實(shí)力，同時(shí)可以降低小微、民營(yíng)企業(yè)融資成本。

 

“大銀行的優(yōu)勢(shì)在于資金端成本相對(duì)較低，有能力對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是民營(yíng)小微企業(yè)進(jìn)行支持，可以和中小銀行形成一個(gè)有效的互補(bǔ)。”曾剛認(rèn)為，大銀行要下沉服務(wù)中心，中小銀行聚焦主業(yè)，實(shí)際上是要強(qiáng)化對(duì)小微民營(yíng)企業(yè)的支持，不要偏離服務(wù)方向。在總量寬松進(jìn)一步支持實(shí)體的同時(shí)，對(duì)小微民營(yíng)企業(yè)的供給結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，讓供給和需求相匹配。

 

穩(wěn)健貨幣政策取向并沒(méi)有改變

 

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對(duì)沖，銀行體系流動(dòng)性總量仍將保持基本穩(wěn)定，保持靈活適度，并非大水漫灌，體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒(méi)有改變。

 

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系教授呂隨啟表示，此次央行在春節(jié)前宣布全面降準(zhǔn)，是央行逆周期調(diào)節(jié)政策取向的具體體現(xiàn)，同時(shí)也是國(guó)務(wù)院落實(shí)“六穩(wěn)”，突出強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的政策措施，彰顯了政府的信心和能力。

 

他指出，降準(zhǔn)是通過(guò)釋放低成本長(zhǎng)期資金置換短期高成本資金，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，流動(dòng)性結(jié)構(gòu)將更加優(yōu)化。關(guān)于貨幣政策的方向，央行將全面考慮推進(jìn)“六穩(wěn)“工作，堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策取向，避免大水漫灌。

 

值得注意的是，近日舉行的央行貨幣政策委員會(huì)2019年第四季度（總第87次）例會(huì)指出，創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配，不搞“大水漫灌”，保持物價(jià)水平總體穩(wěn)定。

 

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱此前也強(qiáng)調(diào)，下一階段，要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣條件與潛在產(chǎn)出和物價(jià)穩(wěn)定的要求相匹配，實(shí)施好逆周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕，松緊適度，繼續(xù)營(yíng)造適宜的貨幣環(huán)境。