籌資額退市家數(shù)雙創(chuàng)新高 資本市場新生態(tài)漸形成

近日,一組數(shù)據(jù)引起了筆者的關(guān)注:2019年A股市場IPO數(shù)量同比增加90%,籌資額同比增加82%,創(chuàng)7年以來籌資額的新高;2019年以來,通過多種渠道實(shí)現(xiàn)退市18家公司,退市家數(shù)創(chuàng)歷史新高。

 

筆者認(rèn)為,籌資額和退市家數(shù)的新高實(shí)際代表了資本市場入口端和出口端的最新狀態(tài)。這兩個(gè)“新高”透露出一個(gè)積極信號,有進(jìn)有出良好的資本市場新生態(tài)已逐步形成。

 

根據(jù)安永會計(jì)師事務(wù)所發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,2019年A股市場預(yù)計(jì)共有200家公司首發(fā)上市,籌資2528億元,IPO數(shù)量和籌資額同比增加,創(chuàng)2012年以來籌資額的新高記錄。

 

與IPO市場的“火熱”相呼應(yīng)的是,今年A股退市的速度和節(jié)奏在加快。資本市場一進(jìn)一出雙雙創(chuàng)新高,筆者認(rèn)為主要有以下三方面原因。

 

首先,今年以來,資本市場“深改”的推進(jìn)夯實(shí)了市場的內(nèi)在運(yùn)行基礎(chǔ),二級市場的整體回暖帶動了新股發(fā)行活躍。

 

今年9月份,證監(jiān)會召開了全面深化資本市場改革工作座談會,研究布置全面深化資本市場改革12個(gè)方面的重點(diǎn)任務(wù)。包括:穩(wěn)步實(shí)施注冊制、完善市場基礎(chǔ)制度、大力推動上市公司提高質(zhì)量、補(bǔ)齊多層次資本市場體系的短板、加快推進(jìn)資本市場高水平開放等涉及資本市場的方方面面,力度前所未有,這些改革舉措對提升整個(gè)資本市場的包容性、開放性、市場化、法治化、國際化的改革進(jìn)程都有重要意義。

 

資本市場的全面深化改革不僅提振了投資者信心,也吹暖了二級市場。從今年A股市場整體的表現(xiàn)來看,2019年市場走出了強(qiáng)勁回升的態(tài)勢,根據(jù)全球主要市場的各大股指年終成績單來看,今年A股漲幅領(lǐng)跑全球,深證成指和創(chuàng)業(yè)板指成為全球主要市場年內(nèi)漲幅的冠亞軍,跑贏美股三大指數(shù)。

 

其次,從新股增量來看,科創(chuàng)板上市是今年IPO市場最大的看點(diǎn)。

 

由于推出科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制,新興科創(chuàng)企業(yè)的比重大幅提升。數(shù)據(jù)顯示,已經(jīng)有65家公司在上交所科創(chuàng)板掛牌上市,科創(chuàng)板股票累計(jì)成交1.2萬億元。同時(shí),根據(jù)安永的數(shù)據(jù),今年A股IPO集中活躍在下半年,共有136家公司在下半年成功上市,籌資1924億元人民幣,分別占全年總量的68%和76%。

 

因此,可以預(yù)計(jì),隨著科創(chuàng)板的平穩(wěn)運(yùn)行,2020年A股IPO發(fā)行將會繼續(xù)保持活躍。

 

第三,逐步豐富的退市方式加速了市場優(yōu)勝劣汰。

 

今年5月11日,易會滿在出席中國上市公司協(xié)會2019年年會講話時(shí)指出,借鑒成熟市場經(jīng)驗(yàn),在把好入口、引入優(yōu)質(zhì)公司的同時(shí),拓寬出口、分類施策,平穩(wěn)化解存量風(fēng)險(xiǎn)。要探索創(chuàng)新退市方式,實(shí)現(xiàn)多種形式的退市渠道。對嚴(yán)重?cái)_亂市場秩序、觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)堅(jiān)決退市、一退到底,促進(jìn)“僵尸企業(yè)”“空殼公司”及時(shí)出清。

 

從今年退市的18家公司來看,退市方式已經(jīng)開始多元化,以重組出清資產(chǎn)方式退市的企業(yè)有8家,這也說明了多元化退出渠道和較為穩(wěn)定的退市實(shí)施機(jī)制逐步形成,良性的市場態(tài)勢正在顯現(xiàn),退市在提高存量上市公司質(zhì)量方面的作用越來越明顯。

 

未來,隨著資本市場深化改革的加速推進(jìn),有進(jìn)有出的良好生態(tài)不斷成熟,隨著各項(xiàng)改革舉措的漸次落地,市場各方都將成為改革的受益者,共同為打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場而努力。(安 寧)

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