業(yè)界熱議港股“同股不同權(quán)”:調(diào)整姿態(tài)擁抱新經(jīng)濟(jì)
編輯: 母曼曄 | 時(shí)間: 2018-05-17 09:41:30 | 來源: 人民網(wǎng) |
“當(dāng)前不少投行機(jī)構(gòu)把原來不接的單子,又重新翻出來看了”、“有些排隊(duì)的項(xiàng)目考慮撤回申請(qǐng),轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港市場”。隨著香港交易所新訂的《上市規(guī)則》條文生效,上市機(jī)制改革靴子落地。有業(yè)內(nèi)人士表示,香港市場正在調(diào)整姿態(tài)擁抱新經(jīng)濟(jì),港股迎來了新的時(shí)代。
香港交易所在《上市規(guī)則》新增三個(gè)章節(jié)并對(duì)現(xiàn)行條文進(jìn)行修訂,包括允許未能通過主板財(cái)務(wù)資格測試的生物科技公司、擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市,為尋求在香港作第二上市的中資及國際公司設(shè)立新的上市渠道等。
新的上市制度4月30日正式生效,隨后小米等“同股不同權(quán)”公司開始赴港上市……
談及改革對(duì)市場的影響,有著多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的尊嘉證券COO周騰感觸頗深。在他看來,近年來香港證券市場改革不斷深入,滬港通、深港通、債券通相繼開通,并收購倫敦金屬交易所。特別是推出新的上市制度,迎接創(chuàng)新及生物科技產(chǎn)業(yè)公司,這是“不容易的決定”,市場將變得更加多元化、更富有活力。
根據(jù)尊嘉證券統(tǒng)計(jì),目前香港市場按照港交所行業(yè)劃分,金融及地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)上市公司占總市值的50.8%,代表新經(jīng)濟(jì)的TMT行業(yè)上市公司僅占13.3%。過去10年,在香港上市的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)僅占總市值的3%,而納斯達(dá)克、紐約交易所、倫敦交易所分別是60%、47%及14%。
在周騰看來,香港市場的上市公司結(jié)構(gòu)有所失衡、市場氛圍暮氣沉沉,引進(jìn)新生態(tài)是此次改革的重要?jiǎng)恿χ弧?ldquo;產(chǎn)業(yè)的空心化,讓金融服務(wù)業(yè)和地產(chǎn)行業(yè)在香港上市公司中占了很大比重,其余的傳統(tǒng)制造業(yè)、航運(yùn)等行業(yè)相對(duì)零碎。而近年來,迅猛發(fā)展的生物醫(yī)藥、TMT(科技、媒體、電信)等產(chǎn)業(yè),在香港市場的占比很低。”
從當(dāng)初拒絕阿里巴巴赴港上市,到如今把“同股不同權(quán)”寫入上市制度,可謂打破“藩籬”,四年磨一劍。
香港交易所網(wǎng)站用“迎來了激動(dòng)人心的新的時(shí)代”,來表述對(duì)新上市制度的態(tài)度。香港交易所集團(tuán)行政總裁李小加直言,“今天不做什么時(shí)候做,我們不做誰做,不在香港做在哪里做?身處偉大的時(shí)代要敢于夢(mèng)想,才有偉大的目光。”
李小加在接受媒體采訪時(shí)表示,港交所最大的挑戰(zhàn)是如何凝聚市場共識(shí)、以理服人。對(duì)規(guī)則的改變需要極其嚴(yán)肅,值得多花些時(shí)間,堅(jiān)持程序正義、市場公平和投資者保護(hù)原則,要經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)。“GDP僅有2萬多億港元的香港,擁有一個(gè)近35萬億港元總市值的資本市場,保障市場的高效穩(wěn)定運(yùn)行,意味著要不斷調(diào)整支點(diǎn)”。
記者梳理發(fā)現(xiàn),隨著騰訊、美圖等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)赴港上市,在香港市場逐漸出現(xiàn)了“互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)第一股”眾安在線、“網(wǎng)絡(luò)文學(xué)第一股”閱文集團(tuán)、“汽車新零售第一股”易鑫集團(tuán)等多個(gè)“第一”,不斷刷新著市場對(duì)新經(jīng)濟(jì)的認(rèn)知。
春江水暖鴨先知,對(duì)市場動(dòng)向最敏感的是從業(yè)機(jī)構(gòu)。周騰表示,從2017年提案之初,市場就進(jìn)入了密集的新股發(fā)行期。自去年到現(xiàn)在,經(jīng)過網(wǎng)上預(yù)披露還沒上市的公司,有40余家;改革意見一經(jīng)提出,香港交易所(00388)的股票價(jià)格有了明顯漲幅,業(yè)界對(duì)其行情仍有預(yù)期;投行團(tuán)隊(duì)也把原來不接的單子,又重新翻出來看了;更有一些公司考慮從排隊(duì)待審批的項(xiàng)目中撤回材料,考慮赴港上市。
“寸有所長尺有所短,‘同股不同權(quán)’能夠保護(hù)創(chuàng)業(yè)者的權(quán)益,提高其在公司經(jīng)營過程的話語權(quán)。但也要注重對(duì)普通投資者權(quán)益的保障,這就需要充分信息披露,讓投資者通過市場行為自主選擇。”針對(duì)企業(yè)如何選擇上市區(qū)域,周騰認(rèn)為,除了基于自身業(yè)務(wù)發(fā)展的考量外,還與投資機(jī)構(gòu)有關(guān)。如果投資方中有較大比例海外機(jī)構(gòu),則會(huì)更多考量海外市場的金融服務(wù)支持。(人民網(wǎng)北京電 記者李彤)
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