香港做好“轉(zhuǎn)換器”：“滬港通”模式成A股入選MSCI加分項(xiàng)

21日凌晨中國(guó)A股被納入MSCI的消息傳出，這一話(huà)題頓時(shí)成為今天上午陸家嘴論壇上嘉賓討論的“熱詞”。在這次成功入選的背后，去年滬港通、深港通的開(kāi)通起到了怎樣的作用？未來(lái)，香港又將在內(nèi)地和國(guó)際金融市場(chǎng)之間的扮演何種角色？21日上午，香港交易及結(jié)算所有限公司集團(tuán)行政總裁李小加講述了他眼中的“互聯(lián)互通”。

MSCI納入A股看中什么？

“阿姆斯特朗登上月球時(shí)講，’這是我邁出的一小步，是人類(lèi)邁出的一大步’，而此次A股被納入MSCI也可說(shuō)是‘A股的一小步，中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放的一大步’。”李小加在論壇發(fā)言時(shí)表示，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，世界走入中國(guó)和中國(guó)走向世界是一種趨勢(shì)，像之前人民幣被納入SDR（國(guó)際貨幣基金組織貨幣籃子）一樣，從歷史大趨勢(shì)看，A股被納入MSCI就是這樣的一大步。

為何MSCI會(huì)選擇納入中國(guó)A股？對(duì)此，李小加認(rèn)為，MSCI是通過(guò)滬港通和深港通等模式，看到了中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放，并與國(guó)外的金融體系積極融合的景象。李小加指出，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，如今中國(guó)金融基礎(chǔ)設(shè)施已與國(guó)外有了一定的差別。“國(guó)外金融市場(chǎng)不會(huì)因?yàn)槲覀內(nèi)ジ淖儯覀円膊粫?huì)因?yàn)閲?guó)外金融基本市場(chǎng)去改變自己。但是，如果中國(guó)資本市場(chǎng)要進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放，就必須要與國(guó)外的金融體系進(jìn)行融合。至此，滬港通和深港通就為融合找到了一種模式，成為了兩種不同制度之間的’翻譯器’、‘轉(zhuǎn)換器’。”

李小加表示，中國(guó)A股納入MSCI后可以以此為突破，做許多工作，這也將是A股市場(chǎng)全面進(jìn)入世界股票市場(chǎng)的一個(gè)開(kāi)端。

“滬港通”將成為香港資本市場(chǎng)發(fā)展又一里程碑

“滬港通”架起了中國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)外金融市場(chǎng)的互動(dòng)橋梁，而對(duì)于香港而言，這一模式又意味著什么？

“今天炒股與20年前相比，已經(jīng)發(fā)生了天翻覆地的變化。”李小加介紹，20年來(lái)，港股市值漲了7倍多，上市公司數(shù)量增加了2倍多，日均交易額增長(zhǎng)了4倍多。從當(dāng)年的現(xiàn)場(chǎng)交易、電話(huà)下單發(fā)展到現(xiàn)在以電子交易為主的交易方式，科技進(jìn)步給股民帶來(lái)了直觀的變化。

1997年前，香港仍是一個(gè)區(qū)域性市場(chǎng)；20年后，這里變成了國(guó)際市場(chǎng)，吸引了大量國(guó)際資金來(lái)這里投資內(nèi)地資產(chǎn)，特別是過(guò)去10多年，香港還吸引了大量?jī)?nèi)地資金。據(jù)悉，20年間，來(lái)港上市的中資企業(yè)數(shù)量增加了9倍。1997年底，只有101家中資企業(yè)在香港上市，占所有上市公司數(shù)量的15%、占港股市值的20%；截至2016年底，已有1002家內(nèi)地企業(yè)來(lái)港上市，占所有上市公司數(shù)量的51%，占港股市值的63%。

李小加表示，“滬港通”完全契合香港未來(lái)發(fā)展路徑的設(shè)想：鞏固當(dāng)前香港股票市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)和提升流動(dòng)性、建設(shè)人民幣離岸中心、建設(shè)其他資產(chǎn)類(lèi)別的交易中心和互聯(lián)互通等……“可以預(yù)見(jiàn)，’滬港通’將成為香港資本市場(chǎng)發(fā)展新的里程碑和轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”

而在談到香港與內(nèi)地眾多自貿(mào)區(qū)的關(guān)系時(shí)，李小加也表示，雙方有各自的服務(wù)對(duì)象和功能優(yōu)勢(shì)，香港互聯(lián)互通的作用不會(huì)被取代，各個(gè)板塊完全可以“各司其職、共同發(fā)展”，“滬港通、就是最好的例子”。

“一國(guó)兩制”是香港未來(lái)繁榮發(fā)展的基石

李小加預(yù)計(jì)，未來(lái)20年，香港將從內(nèi)地的融資中心，轉(zhuǎn)化為三個(gè)新中心：內(nèi)地的全球財(cái)富管理中心、領(lǐng)先的離岸風(fēng)險(xiǎn)管理中心、內(nèi)地的全球資產(chǎn)定價(jià)中心。他認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)這些愿景的關(guān)鍵是“一國(guó)兩制”，“一國(guó)兩制”是香港金融業(yè)過(guò)去和未來(lái)繁榮發(fā)展的基石。

談及“一帶一路”，李小加認(rèn)為，除了滬港通、深港通，可能很快有股指期貨通，甚至國(guó)際股票通，所有這些“通”，實(shí)際上是“一帶一路”在金融領(lǐng)域里最具體和更高層次上的表現(xiàn)，這也與“一帶一路”本身最為核心的概念“互聯(lián)互通”十分契合。

李小加表示，滬港通、深港通的使命就是讓中國(guó)的錢(qián)按照中國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)、中國(guó)的時(shí)間段、中國(guó)現(xiàn)有的市場(chǎng)規(guī)則和市場(chǎng)基礎(chǔ)，全面地國(guó)際化，“中國(guó)徹底通過(guò)自己的金融力量影響全世界，這才是滬港通和深港通將來(lái)長(zhǎng)久的潛力所在。未來(lái)，在多個(gè)方面，香港也會(huì)繼續(xù)做好內(nèi)地和國(guó)際市場(chǎng)之間的’轉(zhuǎn)換器’，助力中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放。”（東方網(wǎng)記者王佳妮）