全球經(jīng)濟2017年仍面臨顛簸之路

2016年，全球經(jīng)濟在各種出人意料中緩慢增長。2017年，英國脫歐和美國大選的結(jié)果令金融市場陷入動蕩，也令外界對全球經(jīng)濟走勢的預(yù)期發(fā)生巨大變化。2017年，這些事件的溢出效應(yīng)將繼續(xù)施加影響，國際政壇仍有可能再次飛出一只只“黑天鵝”，世界經(jīng)濟仍面臨巨大不確定性。

國際政壇2016年頻現(xiàn)“黑天鵝”事件。2016年6月24日，英國全民公投結(jié)果意外支持脫離歐盟，時任英國首相卡梅倫宣布辭職，這引發(fā)市場動蕩，英鎊開啟暴跌模式。國際三大評級機構(gòu)均將英國主權(quán)信用評級前景展望降為“負面”，國際貨幣基金組織（IMF）也警告這一事件今后帶來的不確定性將拖累英國、歐洲乃至全球經(jīng)濟增長。

英國政府已經(jīng)表示，2017年3月底將正式啟動為期兩年的“脫歐”程序，并與歐盟開始就重建雙方經(jīng)貿(mào)等關(guān)系展開談判。目前，歐盟和英國在移民和貿(mào)易政策等關(guān)鍵問題上分歧難以彌合，相關(guān)談判料將艱難，預(yù)計明年投資和貿(mào)易等方面的不確定性陰影仍將籠罩歐洲。

2016年11月9日，共和黨總統(tǒng)候選人唐納德·特朗普意外贏得2016年美國總統(tǒng)選舉。特朗普的減稅和財政措施令外界憧憬美國經(jīng)濟增長將大大提速，并且這也將惠及全球經(jīng)濟增長。特朗普效應(yīng)隨即發(fā)酵，金融市場陷入動蕩，美股創(chuàng)下新高，美元勢如破竹，全球債市普遍大幅下滑。

經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)布的2016下半年經(jīng)濟展望報告預(yù)期，在特朗普政府的減稅及公共支出計劃推動下，美國經(jīng)濟2017年將增長2.3%，而2016年9月份OECD預(yù)測美國經(jīng)濟增長僅為2.1%。經(jīng)合組織認為，特朗普的減稅和5500億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃將幫助美國經(jīng)濟增長加速，這種促進效應(yīng)將在2018年尤為明顯，2018年美國經(jīng)濟增速預(yù)計將達到3%。

但分析指出，特朗普的減稅和財政政策將大大增加美國政府的債務(wù)負擔(dān)，能否在國內(nèi)得到足夠支持還存在不確定性，明年美國經(jīng)濟或面臨因政府換屆而導(dǎo)致的政策磨合問題。因此，特朗普的政策能在多大程度上提振美國經(jīng)濟還有待觀察。

政局動蕩對市場的影響還不止于此，從巴西總統(tǒng)羅塞夫遭彈劾，到韓國總統(tǒng)樸槿惠被迫下臺，從法國總統(tǒng)奧朗德宣布放棄連任，到意大利總理倫齊因憲法改革公投受挫而辭職，“黑天鵝”事件頻發(fā)為地區(qū)乃至全球經(jīng)濟的穩(wěn)定增長蒙上陰影。2017年，法國和德國均面臨大選，而民粹主義抬頭的趨勢或?qū)⒘?ldquo;黑天鵝”再次飛起。

2017年，全球經(jīng)濟預(yù)計將在低速增長的主旋律中面臨進一步放緩的威脅。法國興業(yè)銀行認為，2017年可能會有4只“黑天鵝”，對全球經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊，分別是歐美等地產(chǎn)生的政治不確定性、債券收益率大幅上揚、中國經(jīng)濟硬著陸以及主要經(jīng)濟體之間爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)。

在低增長態(tài)勢難改、風(fēng)險因素仍存的背景下，國際機構(gòu)對2017年全球增長形勢的態(tài)度總體來說仍屬樂觀，大多認為世界經(jīng)濟在現(xiàn)有基礎(chǔ)上將略有增強。

國際貨幣基金組織（IMF）在其最新一期的《世界經(jīng)濟展望》報告中指出，2017年全球經(jīng)濟增速預(yù)計為3.4％。報告顯示，發(fā)達經(jīng)濟體2017年經(jīng)濟增速預(yù)期為1.8％，其中美國年經(jīng)濟增速預(yù)測為2.2％，歐元區(qū)經(jīng)濟增速為1.5％。報告預(yù)計，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體2017年經(jīng)濟增速將達4.6％。報告維持中國2016和2017兩年增速預(yù)期不變，分別為6.6％和6.2％。

IMF首席經(jīng)濟學(xué)家莫里斯·奧布斯特費爾德表示，全球經(jīng)濟仍面臨下行風(fēng)險。經(jīng)濟持續(xù)低速增長，多數(shù)國家貧富差距加大，這將加劇反貿(mào)易、反移民情緒的升溫，進而拖累全球經(jīng)濟增長。報告呼吁發(fā)達經(jīng)濟體央行繼續(xù)維持寬松貨幣政策，并強調(diào)各國應(yīng)加大對教育、技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的投資，推進結(jié)構(gòu)性改革以提高勞動參與率，降低市場準入門檻，從而提高生產(chǎn)率和潛在經(jīng)濟增長。

經(jīng)合組織的報告預(yù)計，2017年全球經(jīng)濟增長率為3.2％，美國經(jīng)濟將增長2.1％，歐元區(qū)增長預(yù)計為1.4％，日本經(jīng)濟2017年將迎來轉(zhuǎn)機，預(yù)計增長0.7％。新興經(jīng)濟體方面，預(yù)計中國經(jīng)濟2017年增長6.2％，印度經(jīng)濟增速將達7.5％，巴西增長0.3％。經(jīng)合組織還預(yù)計，“脫歐”對英國經(jīng)濟增長的影響將在2017年顯現(xiàn)，2017年英國經(jīng)濟增長率預(yù)計僅為1.0％。

經(jīng)合組織呼吁各國政府更好地利用財政手段刺激全球經(jīng)濟加速增長。經(jīng)合組織表示，要想走出“低增長”陷阱，還需依靠貨幣政策以外的其他手段，即財政手段和結(jié)構(gòu)性改革，包括貿(mào)易政策的調(diào)整，還有賴于有效地執(zhí)行這些政策。貿(mào)易保護主義和金融風(fēng)險也是威脅全球經(jīng)濟持續(xù)較快增長的“攔路虎”，對此應(yīng)保持警惕。

而亞洲開發(fā)銀行（亞行）的最新預(yù)測顯示，2017年亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體將“總體保持平穩(wěn)”，增長預(yù)期為5.7％。東亞地區(qū)將增長5.6％，南亞地區(qū)增長7.3％，東南亞地區(qū)將增長4.6％，中亞地區(qū)增長2.6％。亞行副首席經(jīng)濟學(xué)家莊巨忠說：“全球經(jīng)濟面臨著不確定性，在這種條件下，亞洲經(jīng)濟體依然保持強勁增長。該區(qū)域正在進行的結(jié)構(gòu)性改革會提升生產(chǎn)率，改善投資環(huán)境，刺激國內(nèi)需求，這有助于保持未來的經(jīng)濟發(fā)展勢頭。”