世界銀行在華發(fā)行首只SDR債券“木蘭” 人民幣國際化再進(jìn)一步

海峽飛虹報(bào)道（記者 肖中仁）：中國央行日前宣布，世界銀行獲準(zhǔn)在中國銀行間債券市場發(fā)行特別提款權(quán)(SDR)計(jì)價(jià)債券。這只名叫“木蘭”(Mulan Bond)的SDR債券總規(guī)模為20億特別提款權(quán)，結(jié)算貨幣為人民幣。這也是有史以來首個(gè)以人民幣結(jié)算的特別提款權(quán)債券。8月31日，首期5億的木蘭債SDR正式發(fā)行。分析認(rèn)為，發(fā)行SDR計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品有助于人民幣提升國際地位。

特別提款權(quán)(SDR)是一種國際儲(chǔ)備資產(chǎn)，由國際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)立，作為成員國官方儲(chǔ)備的補(bǔ)充，目前以美元、歐元、日元及英鎊四種貨幣組成的籃子為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。2016年10月1日起，人民幣將加入特別提款權(quán)貨幣籃子，這將擴(kuò)大投資者對(duì)特別提款權(quán)的需求，也是人民幣發(fā)展成為儲(chǔ)備貨幣的重要一步。

據(jù)透露，這一債券的總規(guī)模為20億特別提款權(quán)，結(jié)算貨幣為人民幣，首期特別提款權(quán)計(jì)價(jià)債券為3年期，發(fā)行額為5億SDR，換算成美元相當(dāng)于7億美元。中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍評(píng)價(jià)說：“人民幣被納入了SDR以后，占的比例為10%多一點(diǎn)，SDR計(jì)價(jià)貨幣的代表性更寬泛。中國作為第二大的經(jīng)濟(jì)體和最大的貿(mào)易體，它的貨幣在全球經(jīng)濟(jì)的影響也在擴(kuò)大和提升。在這種情況下，世界銀行提出發(fā)行SDR債券既有助于擴(kuò)大世行的作用，另外也有助于人民幣進(jìn)入SDR之后影響力的擴(kuò)大。”

在中國外匯投資研究院院長譚雅玲看來，在數(shù)字之外，還應(yīng)看到這一舉動(dòng)對(duì)市場積極作用。“它的嘗試意義更大一些，第二也是通過人民幣債券的發(fā)行來擴(kuò)大人民幣的影響，也是幫助中國或者世界經(jīng)濟(jì)能夠減壓。所以我覺得20億SDR債券，不僅僅只關(guān)注數(shù)字的概念，更重要的是其在市場作用和經(jīng)濟(jì)功能當(dāng)中的意義可能更重大一些。”

中國央行在稍早前曾表示，特別提款權(quán)計(jì)價(jià)債券能夠規(guī)避單一貨幣工具的利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以多元化境內(nèi)投資者以及國際投資者的資產(chǎn)配置，也有利于豐富中國債券市場交易品種，促進(jìn)債券市場的開放與發(fā)展。

有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，從短期來看，由于SDR債券的市場容量和流動(dòng)性均較為缺乏，還難以對(duì)國內(nèi)債券市場帶來實(shí)質(zhì)上的影響。但從長期來看，SDR債券市場如果發(fā)展壯大，無疑將對(duì)豐富銀行間市場的投資者和品種結(jié)構(gòu)、幫助國內(nèi)投資者規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)人民幣國際化起到積極的作用。趙錫軍說：“世行發(fā)行SDR計(jì)價(jià)債券，實(shí)際上對(duì)我們國家的(債券)市場開放和國際性的提升是有幫助的，從某種意義上來講，(債券)市場的進(jìn)一步開放，會(huì)有助于本身國內(nèi)金融體制改革的推進(jìn)。”

分析還預(yù)測，世界銀行等機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場發(fā)行債券，具有很強(qiáng)的示范效應(yīng)，將帶動(dòng)一批優(yōu)質(zhì)的發(fā)行人，提升中國銀行間債券市場對(duì)國際發(fā)行人和國際投資者的吸引力。