人民幣“出鏡率”提高 “融通全球”漸入角色

本周一，中國外匯交易中心(CFETS)公布的數(shù)據(jù)顯示，4月22日人民幣匯率指數(shù)為97.22，較前周下跌0.16%，較2014年底下跌2.78%，該指數(shù)創(chuàng)下連續(xù)四周的新低。同時(shí)，人民幣兌美元也短期走弱，中間價(jià)一度下調(diào)超過200個(gè)基點(diǎn)。

這是否意味著人民幣國際化進(jìn)程再遇坎坷呢？專家指出，著眼于人民幣在全球范圍內(nèi)使用和被接受程度，綜合來看，人民幣正在逐漸適應(yīng)“國際儲(chǔ)備貨幣”的角色。

波動(dòng)頻繁成常態(tài)

當(dāng)一艘船從江河駛向大海，它在擁有更廣闊天地的同時(shí)，也會(huì)迎來更多的波濤和風(fēng)雨。人民幣國際化的征程也是這個(gè)道理。例如，自從人民幣被宣布納入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)(SDR)以來，人民幣兌美元匯率就多次出現(xiàn)單日數(shù)百個(gè)基點(diǎn)的波動(dòng)。

中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任肖立晟在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，按照現(xiàn)行人民幣參考一籃子貨幣的定價(jià)規(guī)則，人民幣匯率雙向波動(dòng)頻繁已經(jīng)成為常態(tài)，因?yàn)橛绊懭嗣駧艆R率的市場因素更多了。

“拿近期人民幣匯率下跌為例，一方面是由于美聯(lián)儲(chǔ)加息信號(hào)轉(zhuǎn)強(qiáng)、美元指數(shù)升高，導(dǎo)致市場對人民幣升值預(yù)期有所改變；另一方面，則是因?yàn)椴糠执笞谏唐酚|底反彈，導(dǎo)致澳元、加元等貨幣相對走強(qiáng)。這些因素大多源于外部，比如美元、加元升值，相對而言人民幣自然就會(huì)貶值?？偠灾@些波動(dòng)都反映了短期市場供求。”肖立晟表示。

星展銀行個(gè)人銀行投資及保險(xiǎn)產(chǎn)品部助理副總裁魯?shù)ふJ(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)下半年加息是大概率事件，屆時(shí)美元將會(huì)出現(xiàn)新一輪上漲，但是人民幣對美元大幅貶值的可能性并不大，而更大的可能將會(huì)是在窄幅區(qū)間內(nèi)頻繁雙向波動(dòng)。

經(jīng)濟(jì)回暖增信心

如果說國際市場是大海，各國貨幣是船只，那么貨幣母國的經(jīng)濟(jì)便是船只的噸位和性能，決定著船只在“航海”中的表現(xiàn)以及抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

“由于中國的資本賬戶開放還在推進(jìn)過程中，貨幣供求主要源自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，而這其中最主要的就是貿(mào)易需求。”肖立晟指出，從最近公布的一季度外貿(mào)數(shù)據(jù)來看，外貿(mào)環(huán)境階段性好轉(zhuǎn)的勢頭較為理想，這將對人民幣匯率形成支撐。與此同時(shí)，去年匯改前后未結(jié)匯企業(yè)所積累的結(jié)匯需求的釋放，亦將有助于人民幣走強(qiáng)。

事實(shí)上，中國經(jīng)濟(jì)今年一季度的回暖也再次為世界注入了“中國信心”。美聯(lián)社撰文指出，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)增長可能正在企穩(wěn)，盡管增速和過去相比有所放緩，但中國仍是全球經(jīng)濟(jì)增長的主要推動(dòng)力。

專家表示，如今中國經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)十分龐大，僅每年增量就相當(dāng)于不少中等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，這無疑是人民幣扮演好“融通全球”這一國際化貨幣角色的重要后盾。

補(bǔ)充全球流動(dòng)性

美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)云難測，人民幣舞臺(tái)更寬。在不少業(yè)內(nèi)人士看來，未來人民幣將成為全球流動(dòng)性的重要補(bǔ)充，從而有力地維護(hù)新興經(jīng)濟(jì)體乃至全球的金融穩(wěn)定。

香港上海匯豐銀行環(huán)球資金管理部人民幣國際化環(huán)球業(yè)務(wù)主管張捷認(rèn)為，全球近40%的金融機(jī)構(gòu)使用人民幣進(jìn)行支付結(jié)算，充分顯示了人民幣作為全球貿(mào)易、投資和儲(chǔ)備貨幣的功能正在不斷增強(qiáng)。張捷預(yù)計(jì)，隨著亞洲、美國與歐洲等重要市場間的支付不斷增長，國際性銀行的全球網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢將會(huì)更好地協(xié)助客戶在世界最大的貿(mào)易走廊間使用人民幣進(jìn)行交易。

中國人民銀行金融研究所所長姚余棟日前撰文指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期和全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，全球流動(dòng)性趨緊或?qū)?dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)類似2009年的“美元荒”，甚至部分國家會(huì)出現(xiàn)劇烈的金融動(dòng)蕩。因此，國際儲(chǔ)備貨幣多元化是應(yīng)對全球流動(dòng)性緊縮、克服“主權(quán)貨幣沖突”的必然要求。姚余棟強(qiáng)調(diào)，人民幣已經(jīng)具備補(bǔ)充全球流動(dòng)性的潛力。通過雙邊本幣互換、區(qū)域金融安全網(wǎng)等安排，人民幣能夠有效緩解新興經(jīng)濟(jì)體流動(dòng)性緊縮和金融市場壓力。

令人欣慰的是，中國貨幣當(dāng)局的努力也正在大幅提升著人民幣的“出鏡率”。“如果倒退到5年前，外國即便很愿意用人民幣來支付，他們獲得人民幣的途徑也很少。央行這幾年一直推進(jìn)人民幣國際化的基礎(chǔ)建設(shè)，包括和其他國家建立貨幣互換制度，建立人民幣清算系統(tǒng)，從硬件和軟件兩方面共同支持人民幣跨境結(jié)算的推進(jìn)。”一位銀行界人士表示。