收益與風(fēng)險并存 “滬港通”進入測試影響幾何？

自8月11日進入測試期以來，有望于10月中旬正式開閘的“滬港通”持續(xù)成為投資市場關(guān)注熱點。出于對“滬港通”的利好預(yù)期，諸多機構(gòu)、股民躍躍欲試。然而專家分析指出，“滬港通”并不意味著單純利好，雙向互通的機制安排讓內(nèi)地股市直接面對國際規(guī)則的考驗。與此同時，兩地交易規(guī)則、結(jié)算時間不同等導(dǎo)致的潛在風(fēng)險，也值得重視。

A股“水位”

易受國際資本流動影響

東方證券分析師張靜景認(rèn)為，“滬港通”使得A股市場和國際市場聯(lián)動性顯著增強，短期由于A股市場的相對配置價值的優(yōu)勢明顯，對股指有拉升作用，但就中長期來看，為境外投資者開啟了這個便捷通道后，A股市場的“水位”更易受到國際資本流動影響。

“資金的雙向流動也是‘滬港通’帶來的新課題。”財經(jīng)金融評論員余豐慧說，“滬港通”的開啟將令內(nèi)地股市的交易行為規(guī)則逐漸與國際市場接軌，一旦在執(zhí)法監(jiān)管上出現(xiàn)紕漏，在雙向互通的機制下，資金就會更多流向香港股市及國際市場。

“‘滬港通’以藍籌股為試點標(biāo)的，有助于A股迎來合理的估值修復(fù)，使藍籌股登上內(nèi)地股市的中心舞臺。”華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英補充說，“這對熱衷于短線炒作的大多數(shù)散戶來說，將是潛移默化的心態(tài)改變。”

內(nèi)地投資者

應(yīng)做好跨境投資功課

“‘滬港通’拓展了兩地投資者的投資渠道，便于調(diào)整投資布局，對沖風(fēng)險。”香港恒豐證券董事長張華峰說，整體來看，香港市場的銀行股比內(nèi)地貴，工業(yè)股比內(nèi)地便宜，投資者有望通過板塊選擇平衡投資盈虧。他同時表示，內(nèi)地與香港的證券交易條例存有差異，對于投資可能帶來的風(fēng)險，需要謹(jǐn)慎對待。投資者要主動學(xué)習(xí)，政府也應(yīng)加強宣導(dǎo)，幫助股民充分認(rèn)識跨境投資的風(fēng)險。

“內(nèi)地政策時有變化，連貫性稍弱，香港投資者要充分認(rèn)識到這一點;而打算投資香港股市的內(nèi)地股民如果太關(guān)注內(nèi)幕消息，可能會被大戶利用，因此不要尋找所謂的小道消息，應(yīng)更關(guān)注上市公司本身的業(yè)績。”張華峰說。

“‘滬港通’實施初期，投資者可能不能像投資本地市場一樣靈活和熟悉。”香港中銀國際副總裁謝涌海說，這主要是因為兩地市場交割結(jié)算、交易日均不一致。香港市場采取T+2日交收制度，即買賣日加兩個交易日交收，而內(nèi)地是T+1;內(nèi)地不允許“即日鮮”，及當(dāng)天購買的股票最快只能在第二天賣出，香港則無此限制。

內(nèi)地股市每天有10%的漲跌幅限制，但是港股按照國際規(guī)則，沒有漲跌幅限制，這要求投資者有較強的承受能力。(據(jù)新華社北京電 記者趙博 、姜婷婷、潘清)